【海外版】中国有能力应对美退出QE冲击(图)

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  美国继续迈出缩减QE(量化宽松货币政策)的步伐。2014年1月28-29日召开的美联储货币会议宣告,再次削减50亿美元QE计划。专家指出,我国经济基本面、财政金融情况和外汇账户仍然稳健,外汇储备富有,货币管理空间大。即便因QE退出造成其他资金流出,中国还可不上可否承受,也有能力应对。

  美经济复苏致QE缩减

  随着美国经济逐渐好转,去年底,美国刚现在开始启动缩减QE计划,将每月购债规模从850亿美元缩减至750亿美元。

  近另十个 月来,美国经济继续温和复苏、就业持续改善的趋势那末改变,后来 ,QE削减继续;同時 ,通胀维持低位,其他QE削减也未加速。此次美联储在货币会议会后宣告称,经济增长近有十几个 季度有所提速;就业数据虽好坏不一,但整体持续改善。

  新上任的美联储主席珍妮特·耶伦对美国2014年经济做了乐观预计:今年美国经济增速以3开头。经济复苏过程非常缓慢,但预计通胀率将朝着2%的长期目标水平前进。未来房地产市场将进一步复苏。

  分析人士估计,美联储将继续保持目前削减QE的带宽,直到秋季左右完整停止该计划。

  目前影响尚不明显

  QE的一举一动影响着世界各国。专家指出,美联储退出量化宽松政策后来 意味着着美元升值,一方面使国际大宗商品价格总是总出 回落,有利于全球经济复苏应用应用程序,但被委托人面会造成严重依赖资本流入的新兴市场经济体总是总出 资本外流,加大新兴市场货币贬值和宏观经济调控压力。

  对中国来说,美国退出QE有利有弊。好的方面,一是后来 美元走强,人民币有后来 贬值,有利于出口,同時 ,美国经济向好也意味着着对美出口趋于好转。二是大宗商品价格面临下行压力,有有利于降低进口成本。坏的方面主要表现为跨境资金流动风险增大。后来 资金大规模外流,将加剧银行市场资金的紧张局面,加大地方政府融资平台和房地产市场资金链断裂和泡沫破裂的风险。

  “从这另十个 月来看,QE缩减对中国影响不大。去年底到今年初总是总出 的资金紧张后来 与资本流入减缓、QE退出有一定关系,但更主要的意味着着与我国年底用汇增多有关。”暨南大学国际商学院副院长孙华妤对本报记者说。

  与其他新兴市场国家不同,资本流出对中国的压力也有很大。孙华妤说,去年中国资本账户顺差非常大,后来 多年来中国都发生资本大幅流入的情况,极少量的资本流出对中国也也有件坏事。

  孙华妤还指出,资本流出中国的规模可是我会很大。她分析说,其他新兴市场国家总是账户和贸易收支是逆差,而中国是顺差;中国经济增速虽有所下降,但增长率仍高于其他国家,资本在中国能挣到钱,其他流出压力不大。

  对于美国退出QE产生的冲击,国家外汇管理局国际收支司司长管涛说,我国有信心还可不可否抵御,也有一定承受能力。你爱不爱我,去年新兴市场货币总体贬值,但人民币对主要贸易伙伴名义和实际有效汇率均升值超过7%,外汇储备继续高速增长。从目前看,美国QE退出并未改变我国跨境资金净流入的整体态势。

  警惕未来资金“大进大出”

  目前,QE退出对中国的影响还不明显,但未来面临的挑战不容忽视。国家信息中心经济预测部世界经济研究室副研究员张茉楠认为,美联储货币政策调整过程中,跨境资金“大进大出”很后来 将加大中国经济复苏应用应用程序、货币政策操作以及型态转型的压力。

  “被委托人面,美国及全球真实利率的上升也势必大大抬高中国利率的整体水平,有点痛 是在当前国内流动性总是总出 型态性紧张、社会融资成本总体上升以及利率市场化推进的大背景下,中国未来的钱后来 会变得更加昂贵。” 张茉楠说。

  “大伙有法律法律法律依据应对。”孙华妤说,中国的货币管理空间非常大,比如,存款准备金率相当高,有降准的空间,降另十个 点没什么的问题。其次,中国资本账户没完整放开,资本管制后来 管得好,流出去资金的规模就没那末大了。

  “对于未来的挑战,关键是为什应对。流出去的资金后来 那末及时填补,危机就大了。资金流出后,要及时跟进补上。把握好货币的松紧度,做好这项工作就应该没哪些大什么的问题了。” 孙华妤认为。(本报记者 罗 兰)

(责编:夏丽娟)